Результаты Xiaomi за второй квартал показывают, как компания балансирует между двумя принципиально разными бизнес-циклами. Смартфонное направление по-прежнему испытывает давление из-за дорогой памяти и жёсткой отраслевой конкуренции, однако руководство ожидает, что во второй половине 2026 года темпы роста цен на память замедлятся. Одновременно электромобили обеспечивают всё большую долю выручки группы и открывают для Xiaomi ещё одно направление долгосрочного роста.
За три месяца, завершившихся 30 июня 2026 года, общая выручка Xiaomi составила 108,9216 млрд юаней, снизившись на 6,1 процента год к году. Скорректированная чистая прибыль сократилась на 42,6 процента, до 6,2191 млрд юаней. Эти показатели объясняют, почему прогноз следует формулировать осторожно. Xiaomi не утверждает, что себестоимость всех компонентов смартфонов уже снизилась, а автомобильное направление пока не доказало, что способно стать устойчивым источником прибыли.
Осторожный и в то же время обоснованный вывод состоит в том, что давление, возможно, становится более управляемым на фоне изменения структуры бизнеса компании. Смартфоны сохраняют ключевое значение для масштабов Xiaomi и её взаимосвязанной экосистемы. Автомобили превращаются во всё более важный источник выручки, а программное обеспечение и искусственный интеллект остаются значимыми направлениями технологических инвестиций.
Смартфонный бизнес Xiaomi испытывает давление из-за роста себестоимости
Выручка Xiaomi от смартфонов во втором квартале составила 42,1187 млрд юаней, что на 7,5 процента меньше, чем годом ранее. Поставки сократились на 26,5 процента, до 31,2 млн устройств. Валовая маржа смартфонного бизнеса снизилась до 8,5 процента против 11,5 процента во втором квартале 2025 года и 10,1 процента в первом квартале 2026 года.
Компания объяснила это давление заметным подорожанием ключевых компонентов, включая память, а также усилением конкуренции. Здесь важно не смешивать разные тенденции. Замедление роста цен на память не означает, что Xiaomi уже стала платить меньше за каждый компонент. Оно также не гарантирует снижения розничных цен или быстрого восстановления валовой маржи.
Тем не менее прогноз руководства на второе полугодие звучит более оптимистично. Как сообщило Reuters, президент Xiaomi Лу Вэйбин заявил, что в течение квартала стоимость памяти оставалась на исторически высоком уровне, однако темпы её роста замедлились и, как ожидается, продолжат замедляться. По его словам, самый сложный период уже позади, а Xiaomi скорректировала модельный ряд и график запусков. Речь идёт об ожиданиях руководства, а не об уже достигнутых результатах, поэтому лишь следующие кварталы покажут, отразится ли предполагаемое ослабление давления на финансовой отчётности.
Один показатель уже пошёл вразрез с динамикой поставок. Средняя цена реализации смартфона выросла на 25,9 процента год к году, до 1 351 юаня — рекордного, по данным Xiaomi, уровня. Смещение модельного ряда в сторону более дорогих устройств и рост средней цены частично компенсировали сокращение поставок, но не смогли предотвратить снижение выручки и валовой маржи смартфонного бизнеса.
Электромобильный бизнес Xiaomi становится новым источником роста
Объединённый сегмент умных электромобилей, искусственного интеллекта и других новых инициатив Xiaomi принёс за квартал 24,8958 млрд юаней выручки, что на 17,1 процента больше год к году. На его долю пришлось 22,9 процента выручки группы против 18,3 процента годом ранее. Внутри объединённого сегмента продажи умных электромобилей обеспечили 23,9 млрд юаней, увеличившись на 15,9 процента.
Поставки автомобилей достигли 104 199 единиц — на 28,2 процента больше, чем 81 302 автомобиля в сопоставимом квартале. Xiaomi заявила, что автомобильная выручка выросла главным образом благодаря увеличению поставок, хотя эффект от этого роста частично сдержала более низкая средняя цена продажи. Средняя цена автомобиля снизилась на 9,6 процента, до 229 312 юаней, прежде всего потому, что доля более дорогого SU7 Ultra в общем объёме поставок сократилась.
Масштабы электромобильного бизнеса Xiaomi также становятся всё заметнее. Компания сообщила, что к 17 августа 2026 года совокупные поставки серии SU7 превысили 500 000 автомобилей. SU7 стал первой моделью Xiaomi и остаётся основой её автомобильного направления. Новое поколение SU7 появилось в марте 2026 года, а компания продолжила расширять программу разработки автомобилей.
Рост не означает, что сегмент больше не испытывает финансового давления. Валовая маржа объединённого сегмента электромобилей, ИИ и других новых инициатив составила 19,2 процента против 26,4 процента годом ранее, а операционный убыток — 2,6 млрд юаней. Эти показатели относятся ко всему объединённому сегменту: Xiaomi не раскрывала отдельно ни валовую маржу, ни операционный убыток только автомобильного бизнеса. Поэтому электромобили корректно называть быстро растущим источником выручки, но преждевременно утверждать, что производство автомобилей уже стало для Xiaomi устойчивым источником прибыли.
Xiaomi расширяет присутствие на мировом рынке электромобилей
Xiaomi приходит в автомобильную отрасль с иной исходной экспертизой, чем традиционные автопроизводители. Стратегия HyperOS строится вокруг экосистемы, которую компания называет «Человек × автомобиль × дом». В официальных материалах о SU7 описывается взаимодействие автомобиля со смартфонами, планшетами и подключёнными домашними устройствами. Опыт в потребительском программном обеспечении, ИИ, электронике и пользовательских интерфейсах может помочь Xiaomi выработать особый подход к цифровой среде салона и взаимодействию владельца с автомобилем, однако этот потенциал не следует принимать за независимо подтверждённое технологическое лидерство.
Такой подход также делает Xiaomi частью более широкой волны китайских электромобилей, конкурирующих за счёт интеграции программного обеспечения, масштабов производства, выбора аккумуляторов, систем помощи водителю и набора оснащения. Условия конкуренции зависят от ценового сегмента и конкретного рынка, а результаты одного квартала не позволяют определить место компании относительно Tesla, BYD, NIO, Zeekr или давно работающих международных производителей. Покупатели, изучающие китайский рынок в целом, могут использовать страницу бренда BYD как отдельный ориентир, не считая все китайские марки взаимозаменяемыми.
Глобальное присутствие Xiaomi в автомобильной отрасли пока только формируется. Компания планирует выйти на европейский автомобильный рынок в 2027 году, а в сентябре 2025 года открыла в Мюнхене центр исследований и разработок электромобилей в рамках подготовки к этому шагу. Однако в цитируемых материалах Xiaomi не подтвердила, какая модель выйдет первой, в какой стране начнутся продажи, какой будет цена и как будет организована сеть продаж и обслуживания.
Центр в Мюнхене свидетельствует о подготовке, но не означает, что Германия обязательно станет первым рынком продаж. Равным образом план на 2027 год не говорит о том, что автомобили Xiaomi уже доступны через официальную глобальную экспортную программу. Это различие необходимо учитывать при любом обсуждении международного роста компании.
Что рост электромобильного бизнеса Xiaomi означает для покупателей по всему миру
Для зарубежных покупателей прогресс Xiaomi показывает, насколько быстро компания из сферы потребительских технологий может стать заметным участником автомобильного рынка Китая. Вместе с тем он объясняет, почему интерес к китайским электромобилям должен сопровождаться тщательной проверкой каждой конкретной машины. Успешный запуск на внутреннем рынке не обеспечивает автоматически омологацию, гарантийную поддержку, совместимость программного обеспечения или поставку запчастей в другой стране.
Перед импортом электромобиля из Китая покупателю следует проверить точную модель и VIN, дату производства, характеристики батареи, тип зарядного разъёма и поддерживаемое напряжение. Требования страны назначения могут также касаться светотехники, остекления, маркировок безопасности, радиооборудования, сервисов передачи данных, языковых настроек и функций помощи водителю. Программные возможности, зависящие от китайской учётной записи, мобильной сети или облачного сервиса, за рубежом могут работать иначе.
Не менее важны вопросы обслуживания и владения. Покупателям следует выяснить, будут ли в стране назначения доступны диагностика, запасные части, ремонтная документация, проведение отзывных кампаний и обновления по воздуху. Нужно также проверить историю аварий, состояние батареи, документы о праве собственности, возможность экспорта, таможенные требования, пошлины и организацию перевозки. Актуальные предложения в каталоге автомобилей Yanxun Car помогут сравнить характеристики, однако карточка в каталоге не заменяет проверку самого автомобиля и правил страны назначения.
Будущий выход Xiaomi в Европу может дать ответы на некоторые из этих вопросов для рынков с официальной поддержкой. Пока компания не объявит модели, страны, цены и детали дистрибуции, покупателям не следует считать, что китайская линейка SU7 уже одобрена или имеет коммерческую поддержку за рубежом.
Импортируйте китайские электромобили с Yanxun Car
Для профессионального покупателя, выбирающего экспортёра китайских электромобилей или подержанных автомобилей, наиболее безопасный процесс начинается с документов, а не с новостного заголовка. Yanxun Car может помочь проверить происхождение автомобиля, подтвердить его характеристики и доступные сведения, подготовить ценовое предложение и скоординировать экспорт. Компания независима и не заявляет ни об аффилированности с Xiaomi, BYD или другим производителем, ни об их поддержке.
На странице процесса экспорта Yanxun Car описаны этапы от выбора автомобиля и проверки записей до формирования предложения и координации отправки. Наличие необходимо проверять для каждой машины; нельзя предполагать, что модели Xiaomi есть на складе или подходят для конкретной страны назначения, без дополнительного подтверждения. Состояние, поддержка программного обеспечения, совместимость зарядки и соответствие местным требованиям также требуют индивидуальной проверки.
Главный сигнал квартальных результатов Xiaomi заключается не в том, что смартфоны перестали испытывать давление на себестоимость или что автомобили компании уже продаются по всему миру. Суть в другом: руководство ожидает ослабления давления в смартфонном бизнесе, тогда как автомобили играют всё более значимую роль в будущем группы. Благодаря такому сочетанию Xiaomi становится одной из компаний, за которыми особенно важно следить по мере дальнейшего сближения технологической и автомобильной отраслей Китая.
При подготовке статьи были изучены сообщение Reuters о результатах Xiaomi и прогнозе руководства, официальное объявление Xiaomi о результатах второго квартала, презентация компании за второй квартал, материалы компании о европейском центре исследований и разработок электромобилей, экосистеме SU7 и новом поколении SU7.
