تُظهر نتائج شاومي للربع الثاني كيف توازن الشركة بين دورتين تجاريتين مختلفتين تماماً. فما زال قطاع الهواتف الذكية يواجه ارتفاع تكلفة الذاكرة والمنافسة الشديدة، لكن الإدارة تتوقع تباطؤ وتيرة زيادة أسعار الذاكرة خلال النصف الثاني من عام 2026. وفي الوقت نفسه، تسهم السيارات الكهربائية بحصة أكبر من إيرادات المجموعة وتفتح أمام شاومي مساراً إضافياً للنمو على المدى الطويل.
خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، سجلت شاومي إيرادات إجمالية قدرها 108.9216 مليار يوان، بانخفاض 6.1 بالمئة عن العام السابق. وبلغ صافي الربح المعدل 6.2191 مليار يوان، متراجعاً 42.6 بالمئة. وتوضح هذه الأرقام ضرورة التعامل بحذر مع التوقعات. فشاومي لا تقول إن تكلفة جميع مكونات الهواتف الذكية انخفضت بالفعل، كما لا يمكن بعد وصف أعمال السيارات الكهربائية بأنها محرك ربح أثبت استدامته.
أما القراءة الأكثر تحفظاً والأقرب إلى ما تدعمه البيانات، فهي أن الضغوط ربما تصبح أسهل في إدارتها بالتزامن مع تغير مزيج أعمال الشركة. وتظل الهواتف الذكية ركيزة أساسية لحجم أعمال شاومي ومنظومتها المتصلة، فيما تصبح السيارات مصدراً متزايد الأهمية للإيرادات، وتبقى البرمجيات والذكاء الاصطناعي مجالين مهمين للاستثمار التقني.
قطاع الهواتف الذكية لدى شاومي يواجه ضغوط التكلفة
بلغت إيرادات شاومي من الهواتف الذكية 42.1187 مليار يوان في الربع الثاني، بانخفاض 7.5 بالمئة عن العام السابق. وتراجعت الشحنات 26.5 بالمئة إلى 31.2 مليون وحدة. وانخفض هامش الربح الإجمالي للهواتف الذكية إلى 8.5 بالمئة، مقارنة بـ11.5 بالمئة في الربع الثاني من 2025 و10.1 بالمئة في الربع الأول من 2026.
وعزت الشركة هذه الضغوط إلى الارتفاع الكبير في أسعار المكونات الرئيسية، ومنها الذاكرة، إلى جانب اشتداد المنافسة. وهنا لا بد من التمييز بين تباطؤ الارتفاع وانخفاض الأسعار؛ فتباطؤ زيادة أسعار الذاكرة لا يعني أن شاومي بدأت فوراً تدفع مبلغاً أقل مقابل كل مكون. كما أنه لا يضمن انخفاض أسعار التجزئة أو تعافياً سريعاً في هامش الربح الإجمالي.
ومع ذلك، قدمت الإدارة نظرة أكثر تفاؤلاً للنصف الثاني. وأفادت رويترز بأن رئيس شاومي لو وي بينغ قال إن تكاليف الذاكرة ظلت عند مستويات مرتفعة تاريخياً خلال الربع، لكن وتيرة الزيادة تباطأت، ومن المتوقع أن تتباطأ أكثر. وقال إن أصعب فترة قد انقضت، وإن شاومي عدلت مزيج منتجاتها وجدول الإطلاق. وهذه توقعات إدارية وليست نتائج تحققت بالفعل، لذلك ستكشف الأرباع المقبلة ما إذا كان الانحسار المتوقع للضغوط سينعكس على النتائج المالية.
وقد اتخذ أحد المؤشرات بالفعل مساراً معاكساً للشحنات. فقد ارتفع متوسط سعر بيع الهاتف الذكي 25.9 بالمئة على أساس سنوي إلى 1,351 يواناً، وقالت شاومي إنه مستوى قياسي. وهكذا عوّض توجّه مزيج المنتجات نحو الفئات الأعلى سعراً وارتفاع متوسط السعر جزءاً من تراجع الشحنات، لكنهما لم يمنعا انخفاض إيرادات الهواتف الذكية وهامش ربحها الإجمالي.
أعمال السيارات الكهربائية لدى شاومي تتحول إلى محرك جديد للنمو
حقق القطاع المجمع للمركبات الكهربائية الذكية والذكاء الاصطناعي والمبادرات الجديدة الأخرى لدى شاومي إيرادات قدرها 24.8958 مليار يوان في الربع، بزيادة 17.1 بالمئة على أساس سنوي. وشكّل هذا القطاع 22.9 بالمئة من إيرادات المجموعة، مقارنة بـ18.3 بالمئة قبل عام. وداخل القطاع المجمع، أسهمت مبيعات المركبات الكهربائية الذكية بـ23.9 مليار يوان، بزيادة 15.9 بالمئة.
وصلت تسليمات المركبات إلى 104,199 وحدة، بزيادة 28.2 بالمئة عن 81,302 وحدة سُلّمت في الربع المقارن. وقالت شاومي إن ارتفاع إيرادات المركبات جاء أساساً من زيادة التسليمات، لكن انخفاض متوسط سعر البيع حدّ من أثر هذه الزيادة جزئياً. وتراجع متوسط سعر بيع المركبة 9.6 بالمئة إلى 229,312 يواناً، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض حصة طراز SU7 Ultra الأعلى سعراً من إجمالي التسليمات.
ويتضح اتساع نطاق أعمال السيارات الكهربائية لدى شاومي بمرور الوقت. فقد قالت الشركة إن إجمالي تسليمات سلسلة SU7 تجاوز 500,000 مركبة بحلول 17 أغسطس 2026. وكانت SU7 أول سيارة لشاومي، ولا تزال أساس عملياتها في قطاع السيارات. وتبعها جيل جديد من SU7 في مارس 2026، بالتوازي مع مواصلة الشركة توسيع برنامج تطوير المركبات.
ولا يعني هذا النمو أن القطاع تحرر من الضغوط المالية. فقد سجل القطاع المجمع للمركبات الكهربائية والذكاء الاصطناعي والمبادرات الجديدة الأخرى هامش ربح إجمالياً بنسبة 19.2 بالمئة، انخفاضاً من 26.4 بالمئة قبل عام، وخسارة تشغيلية قدرها 2.6 مليار يوان. وهذه نتائج تخص القطاع المجمع بأكمله؛ فلم تفصح شاومي بصورة منفصلة عن هامش الربح الإجمالي أو الخسارة التشغيلية لأعمال المركبات وحدها. لذلك يصح وصف السيارات الكهربائية بأنها ركيزة متنامية للإيرادات، لكن من السابق لأوانه القول إن تصنيع السيارات أصبح بالفعل محرك ربح راسخاً لشاومي.
شاومي توسع حضورها في السوق العالمية للسيارات الكهربائية
تدخل شاومي سوق السيارات بخبرة مؤسسية تختلف عن خبرة شركات صناعة السيارات التقليدية. وتقوم استراتيجية HyperOS لديها على ما تسميه الشركة منظومة «الإنسان × السيارة × المنزل». وتصف المواد الرسمية عن SU7 تكاملاً بين السيارة والهواتف الذكية والأجهزة اللوحية ومنتجات المنزل المتصل. وقد تمنح خبرة شاومي في برمجيات المستهلك والذكاء الاصطناعي والإلكترونيات وواجهات المستخدم نهجاً مميزاً في تصميم المقصورة وتجربة الملكية، لكن لا ينبغي الخلط بين هذه الإمكانية وبين ريادة تقنية مثبتة بصورة مستقلة.
ويضع هذا النهج شاومي أيضاً ضمن موجة أوسع من السيارات الكهربائية الصينية التي تتنافس من خلال تكامل البرمجيات وحجم التصنيع وخيارات البطاريات وميزات مساعدة السائق ومستويات التجهيز. وتختلف ظروف المنافسة حسب الفئة السعرية والسوق، ولا تكفي نتيجة فصلية واحدة لتحديد موقع الشركة مقارنةً بـTesla أو BYD أو NIO أو Zeekr أو الشركات الدولية الراسخة. ويمكن للمشترين الذين يدرسون السوق الصينية الأوسع استخدام صفحة علامة BYD كنقطة مرجعية منفصلة، بدلاً من التعامل مع جميع العلامات الصينية على أنها متطابقة.
ولا يزال حضور شاومي العالمي في قطاع السيارات قيد التطور. وتخطط الشركة لدخول سوق المركبات الأوروبية في عام 2027، كما افتتحت مركزاً لأبحاث وتصميم السيارات الكهربائية في ميونيخ في سبتمبر 2025 ضمن استعداداتها لهذه الخطوة. لكن شاومي لم تؤكد في المواد المشار إليها أي طراز سيُطرح أولاً، أو في أي دولة ستبدأ المبيعات، أو كيف سيُسعّر، أو كيف ستعمل شبكة البيع والخدمة.
ويمثل مركز ميونيخ دليلاً على الاستعداد، لا إثباتاً على أن ألمانيا ستكون بالضرورة أول سوق للمبيعات. وبالمثل، لا تعني خطة 2027 أن سيارات شاومي متاحة حالياً من خلال برنامج تصدير عالمي رسمي. وينبغي مراعاة هذا الفارق في أي نقاش عن نمو الشركة دولياً.
ما الذي يعنيه نمو أعمال سيارات شاومي الكهربائية للمشترين حول العالم
بالنسبة إلى المشترين خارج الصين، يوضح تقدم شاومي مدى السرعة التي يمكن بها لشركة تقنية استهلاكية أن تصبح لاعباً بارزاً في سوق المركبات الصينية. كما يبين لماذا ينبغي أن يقترن الاهتمام بالسيارات الكهربائية الصينية بتحقق دقيق ومستقل من كل مركبة. فالنجاح في السوق المحلية لا يضمن تلقائياً مطابقة المركبة للأنظمة أو دعم الضمان أو توافق البرمجيات أو توفر قطع الغيار في بلد آخر.
قبل استيراد سيارة كهربائية من الصين، ينبغي للمشتري التحقق من الطراز الدقيق ورقم تعريف المركبة وتاريخ التصنيع ومواصفات البطارية ونوع موصل الشحن والجهد المدعوم. وقد تشمل قواعد بلد الوجهة أيضاً الإضاءة والزجاج وملصقات السلامة وأجهزة الاتصالات اللاسلكية وخدمات البيانات وإعدادات اللغة ووظائف مساعدة السائق. وقد لا تعمل الميزات البرمجية التي تعتمد على حساب صيني أو شبكة هاتف محمول أو خدمة سحابية بالطريقة نفسها خارج الصين.
ولا تقل مسائل الخدمة والملكية أهمية. فينبغي للمشترين التأكد من إمكان الحصول في بلد الوجهة على خدمات التشخيص وقطع الغيار ومعلومات الإصلاح وتنفيذ حملات الاستدعاء والتحديثات عبر الهواء. كما يجب التحقق من سجل الحوادث وحالة البطارية ووثائق الملكية وأهلية التصدير ومتطلبات الجمارك والرسوم وترتيبات الشحن. ويمكن للعروض الحالية في كتالوج مركبات Yanxun Car أن تساعد المشترين على مقارنة المواصفات، لكن ظهور سيارة في الكتالوج لا يغني عن التحقق من السيارة نفسها ومن قواعد بلد الوجهة.
وقد يجيب دخول شاومي المستقبلي إلى أوروبا عن بعض هذه الأسئلة في الأسواق المدعومة رسمياً. وحتى تعلن الشركة الطرازات والدول والأسعار وتفاصيل التوزيع، ينبغي للمشترين ألا يفترضوا أن مجموعة SU7 المبيعة في الصين معتمدة بالفعل أو مدعومة تجارياً خارجها.
استورد السيارات الكهربائية الصينية مع Yanxun Car
بالنسبة إلى المشتري المحترف الذي يقيّم مصدّراً للسيارات الكهربائية الصينية أو السيارات الصينية المستعملة، تبدأ العملية الأكثر أماناً بالوثائق لا بعنوان صحفي. ويمكن لـYanxun Car المساعدة في التحقق من مصدر المركبة وتأكيد مواصفاتها ومراجعة السجلات المتاحة وإعداد عرض السعر وتنسيق التصدير. والشركة مستقلة ولا تدعي الانتساب إلى شاومي أو BYD أو أي شركة مصنعة أخرى، ولا تدعي الحصول على تأييد منها.
تشرح صفحة عملية التصدير لدى Yanxun Car الخطوات من اختيار المركبة ومراجعة السجلات إلى إعداد عرض السعر وتنسيق الشحن. ويجب التحقق من توفر كل مركبة على حدة؛ فلا ينبغي افتراض وجود طرازات شاومي في المخزون أو ملاءمتها لوجهة بعينها من دون تأكيد. كما تتطلب حالة المركبة ودعم البرمجيات وتوافق الشحن والامتثال للأنظمة المحلية مراجعة مستقلة لكل حالة.
ولا تتمثل الرسالة الأوسع التي تحملها نتائج شاومي الفصلية في أن الهواتف الذكية توقفت عن مواجهة ضغوط التكلفة أو أن سيارات الشركة تُباع بالفعل حول العالم. بل تتمثل في أن الإدارة تتوقع أن تصبح ضغوط الهواتف الذكية أقل حدة، بينما تؤدي المركبات دوراً أكبر في مستقبل المجموعة. وهذا المزيج يجعل شاومي شركة جديرة بالمتابعة مع استمرار تقارب قطاعي التكنولوجيا والسيارات في الصين.
شملت المصادر التي روجعت لهذا المقال تغطية رويترز لنتائج شاومي وتوقعات الإدارة، وإعلان شاومي الرسمي لنتائج الربع الثاني، والعرض التقديمي للربع الثاني، ومواد الشركة عن مركز أبحاث وتصميم السيارات الكهربائية في أوروبا، ومنظومة SU7، والجيل الجديد من SU7.
